Γεράσιμος Χιόνης • gchionis@naftemporiki.gr
Τη σταθερή υπερ-απόδοση έναντι των ξένων αγορών συνεχίζει το Χρηματιστήριο Αθηνών, το οποίο τις τελευταίες εβδομάδες παρουσιάζει μια εικόνα έντονης αυτονόμησης.
Δεν είναι τυχαίο ότι, παρά τη μεταβλητότητα που παρατηρείται στο εξωτερικό, ο Γενικός Δείκτης έχει αισίως σκαρφαλώσει άνω των 1.670 μονάδων, πετυχαίνοντας διαδοχικά υψηλά 14ετίας και προσεγγίζοντας το επόμενο ορόσημο των 1.700 μονάδων.
Η ανθεκτική εταιρική κερδοφορία, τα διαδοχικά μερίσματα των διοικήσεων, τα κυοφορούμενα επιχειρηματικά deals και οι ελκυστικές αποτιμήσεις αποτελούν μερικούς από τους λόγους, για τους οποίους οι ξένοι επενδυτές «ψηφίζουν Ελλάδα», αψηφώντας την αγοραστική κόπωση.
Εκτός αυτών, όμως, η μαζική εισροή κεφαλαίων εκτιμάται ότι αποδίδεται και στην προσδοκία για την αποψινή ετυμηγορία του Moody’s, ο οποίος είναι ο τελευταίος οίκος αξιολόγησης που τοποθετεί τη χώρα σε μη επενδυτική βαθμίδα.
Η πορεία της ελληνικής αγοράς, αλλά και η υστέρηση σε σχέση με τις αξιολογήσεις των υπόλοιπων οίκων έχουν ενισχύσει σημαντικά τις πιθανότητες για μια αναβάθμιση από τον Moody’s στην κατηγορία του investment grade.
Κι αυτό έχει ιδιαίτερη σημασία, αν λάβουμε υπόψη ότι πρόκειται για τον πλέον επιδραστικό rate agency στην κοινότητα των παθητικών funds, κάτι το οποίο πολλαπλασιάζει τη σημασία των αποφάσεών του. Ας σημειωθεί ότι το κρίσιμο report θα δημοσιευθεί λίγο πριν τα μεσάνυχτα.
Όλα αυτά, στο μεταξύ, λαμβάνουν χώρα ενόσω ο Γενικός Δείκτης βλέπει τη φετινή απόδοση να ξεπερνά το +13,7%, έχοντας ως βασικό κινητήριο μοχλό τις τραπεζικές μετοχές, των οποίων η μέση άνοδος μέσα στο 2025 φθάνει το +27,7%, με αποτέλεσμα να ίπτανται στα υψηλότερα επίπεδα από το 2015.
Οι πρόσφατες εξαγορές, τα ανθεκτικά επιτοκιακά έσοδα, το discount σε σχέση με το εξωτερικό (μονοψήφιο P/E), τα ικανοποιητικά μερίσματα (payout ratio έως 60%) και το αισιόδοξο guidance για το 2025 συνιστούν μερικούς από τους κεντρικούς παράγοντες στήριξης του τραπεζικού ράλι.
Βέβαια, οφείλουμε να ομολογήσουμε ότι η ανοδική κίνηση δεν έχει μέχρι στιγμής εκδηλώσει μια ξεκάθαρη πρόθεση διάχυσης προς το υπόλοιπο ταμπλό, κάτι το οποίο προσδίδει έντονα τραπεζο-κεντρικό χαρακτήρα στο εν εξελίξει ράλι.
Η εικόνα στο εξωτερικό
Στο εξωτερικό, τώρα, η προσοχή των επενδυτών παραμένει στραμμένη στο μέτωπο των εμπορικών δασμών, καθώς οι αναλυτές ανησυχούν για τις επιπτώσεις αφενός στην πορεία του πληθωρισμού, αφετέρου στην υγεία της οικονομίας.
(Τα παραπάνω αποτελούν προϊόν δημοσιογραφικής έρευνας και δεν συνιστούν προτροπή για αγορά, πώληση ή διακράτηση οποιασδήποτε μετοχής)
Δεν υπάρχουν σχόλια:
Δημοσίευση σχολίου