Ισχυρές πιέσεις δέχθηκαν τα ευρωπαϊκά κρατικά ομόλογα την Τετάρτη, καθώς η εκτίναξη των τιμών του πετρελαίου μετά τη νέα κλιμάκωση στη Μέση Ανατολή αναζωπύρωσε τις ανησυχίες για τον πληθωρισμό και οδήγησε τους επενδυτές σε μαζικές πωλήσεις.
Η δήλωση του Αμερικανού προέδρου Ντόναλντ Τραμπ ότι το μνημόνιο κατανόησης με το Ιράν «έχει τελειώσει», σε συνδυασμό με τα νέα αμερικανικά πλήγματα και τα ιρανικά αντίποινα, εκτόξευσε το Brent πάνω από τα 78 δολάρια το βαρέλι, επαναφέροντας στο προσκήνιο τον φόβο ενός νέου ενεργειακού σοκ.
Άνοδος των αποδόσεων σε όλη την Ευρώπη
Οι πιέσεις αποτυπώθηκαν άμεσα στην αγορά κρατικού χρέους. Η απόδοση του γερμανικού 10ετούς ομολόγου αυξήθηκε κατά επτά μονάδες βάσης, στο 3,07%, το υψηλότερο επίπεδο σχεδόν ενός μήνα, καταγράφοντας την όγδοη διαδοχική ανοδική συνεδρίαση – το μεγαλύτερο σερί από τον Ιανουάριο.
Ακόμη μεγαλύτερες ήταν οι απώλειες στα γαλλικά ομόλογα, με την απόδοση του 10ετούς να φθάνει στα υψηλότερα επίπεδα από το 2009, καθώς στις πληθωριστικές ανησυχίες προστέθηκε και η πολιτική αβεβαιότητα μετά την απόφαση της Μαρίν Λεπέν να διεκδικήσει εκ νέου την προεδρία της Γαλλίας.
Ανοδικά κινήθηκαν και οι αποδόσεις στην περιφέρεια της Ευρωζώνης. Η απόδοση του ιταλικού 10ετους έφθασε στο 3,90%, ενώ το spread έναντι του αντίστοιχου γερμανικού διευρύνθηκε στις 81 μονάδες βάσης, το υψηλότερο επίπεδο από τον Μάιο. Το ελληνικό 10ετές είδε την απόδοσή του να αγγίζει το 3,8%.
Αντίστοιχη εικόνα καταγράφηκε και στις Ηνωμένες Πολιτείες, όπου η απόδοση του αμερικανικού 10ετούς ενισχύθηκε στο 4,57%, καθώς οι επενδυτές επανεκτιμούν τις προοπτικές του πληθωρισμού.
Η αγορά βλέπει νέα αύξηση επιτοκίων
Η άνοδος του πετρελαίου αλλάζει και τις προσδοκίες για τη νομισματική πολιτική.
Οι αγορές χρήματος αποτιμούν πλέον περίπου 90% πιθανότητα η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα να προχωρήσει σε νέα αύξηση επιτοκίων κατά 25 μονάδες βάσης στη συνεδρίαση του Σεπτεμβρίου, μετά την αύξηση του Ιουνίου.
Παράλληλα, οι επενδυτές θεωρούν πλέον πλήρως προεξοφλημένη ακόμη μία αύξηση έως το τέλος του έτους, ενώ δεν αποκλείουν νέα παρέμβαση και μέσα στο πρώτο εξάμηνο του 2027.
Η επικεφαλής στρατηγικής ευρωπαϊκών επιτοκίων της BNP Paribas, Καμίλ ντε Κουρσέλ, σχολίασε ότι οι τελευταίες εξελίξεις αποδεικνύουν γιατί οι κεντρικές τράπεζες «οφείλουν να παραμείνουν ιδιαίτερα προσεκτικές», εκτιμώντας ότι έως τον Σεπτέμβριο θα υπάρχουν περισσότερες ενδείξεις δευτερογενών πληθωριστικών επιδράσεων που θα μπορούσαν να οδηγήσουν την ΕΚΤ σε νέα αύξηση επιτοκίων.
Το πετρέλαιο αλλάζει ξανά το αφήγημα
Μέχρι πριν από λίγες ημέρες, οι αγορές είχαν αρχίσει να προεξοφλούν μια πιο ήρεμη περίοδο για την ενέργεια και σταδιακή αποκλιμάκωση του πληθωρισμού.
Η νέα ένταση στη Μέση Ανατολή ανέτρεψε αυτό το σενάριο.
Με το Brent να καταγράφει άνοδο άνω του 6% και να διαπραγματεύεται πάνω από τα 78 δολάρια το βαρέλι, οι επενδυτές επαναφέρουν στο επίκεντρο το ενδεχόμενο πιο επίμονων πληθωριστικών πιέσεων, καθώς τυχόν παρατεταμένη άνοδος του ενεργειακού κόστους θα μπορούσε να επηρεάσει τις τιμές σε ολόκληρη την οικονομία.
Όπως σημειώνουν αναλυτές, η αγορά είχε αρχίσει να στρέφεται σε στρατηγικές που ευνοούνται από τη θερινή αποκλιμάκωση της μεταβλητότητας. Οι εξελίξεις στον Περσικό Κόλπο, όμως, υπενθύμισαν ότι ο γεωπολιτικός κίνδυνος εξακολουθεί να αποτελεί έναν από τους βασικότερους παράγοντες που διαμορφώνουν τις προσδοκίες για τον πληθωρισμό, τα επιτόκια και τις αγορές ομολόγων.
naftemporiki.gr
Δεν υπάρχουν σχόλια:
Δημοσίευση σχολίου