Ο χρυσός μπορεί να έχει εισέλθει σε bear market μετά τη βουτιά άνω του 20% από τα ιστορικά υψηλά του Ιανουαρίου, όμως οι μεγάλοι «παίκτες» της αγοράς δεν εγκαταλείπουν το ανοδικό σενάριο.
Αντίθετα, πολλοί βλέπουν την πρόσφατη διόρθωση ως ευκαιρία τοποθέτησης – με ορισμένους να επιμένουν ακόμη και σε τιμές-στόχους που φτάνουν τα 10.000 δολάρια ανά ουγγιά μέχρι το τέλος της δεκαετίας, όπως επισημαίνει σε ρεπορτάζ του το CNBC.
Πτώση 21% και τεχνικό bear market
Οι τιμές του χρυσού συνεχίζουν την καθοδική τους πορεία, με το πολύτιμο μέταλλο να υποχωρεί έως και τα 4.335 δολάρια ανά ουγγιά, ενώ τα futures κινούνται κοντά στα 4.317 δολάρια. Από το ιστορικό υψηλό των 5.594 δολαρίων στα τέλη Ιανουαρίου, οι απώλειες αγγίζουν πλέον το 21%, επιβεβαιώνοντας την είσοδο σε bear market.
Η πτώση αποδίδεται κυρίως σε βραχυπρόθεσμους παράγοντες: ενίσχυση του δολαρίου, ρευστοποιήσεις για κάλυψη θέσεων και σημάδια αποκλιμάκωσης της έντασης μετά την προσωρινή παύση των αμερικανικών επιθέσεων στο Ιράν. Το δολάριο έχει ενισχυθεί περίπου 3% από την έναρξη του πολέμου, ασκώντας πρόσθετη πίεση στον χρυσό, καθώς καθιστά το πολύτιμο μέταλλο ακριβότερο για διεθνείς επενδυτές.
«Αγοράστε», επιμένουν οι αισιόδοξοι
Παρά την έντονη διόρθωση, η πλειονότητα των αναλυτών δεν βλέπει αλλαγή στο βασικό αφήγημα. Αντίθετα, χαρακτηρίζει την πτώση ως τεχνική και όχι θεμελιώδη.
Ο Εντ Γιαρντένι διατηρεί την πρόβλεψη για χρυσό στα 10.000 δολάρια έως το τέλος της δεκαετίας, αν και σύμφωνα με το CNBC χαμήλωσε τον στόχο για το 2026 στα 5.000 δολάρια. Αντίστοιχα, η Global X βλέπει τιμές κοντά στα 6.000 δολάρια έως το τέλος του έτους, χαρακτηρίζοντας τα τρέχοντα επίπεδα «ελκυστικό σημείο εισόδου».
Η Standard Chartered εκτιμά ότι η αγορά μπορεί να ανακάμψει προς τα 5.375 δολάρια εντός τριμήνου, μόλις ολοκληρωθεί η φάση απομόχλευσης, με τεχνική στήριξη γύρω από τα 4.100 δολάρια.
Να θυμίσουμε ότι σε συνέντευξή του στη Ναυτεμπορική ο Τζιοβάνι Σταουνόβο της UBS τόνιζε ότι η εκτίμηση της ελβετικής επενδυτικής τράπεζας θέλει τον χρυσό στα 6.200 δολάρια έως τον Ιούνιο.
Το «βαρύ πυροβολικό» που κρατά ζωντανό το bull case
Οι λόγοι πίσω από την επιμονή των αισιόδοξων είναι βαθύτεροι και πιο δομικοί:Η ισχυρή ζήτηση από κεντρικές τράπεζες, ιδιαίτερα σε αναδυόμενες οικονομίες
Η ανάγκη διαφοροποίησης αποθεμάτων μακριά από το δολάριο
Οι συνεχιζόμενοι γεωπολιτικοί κίνδυνοι
Οι εισροές από επενδυτές στην Ασία μέσω ETFs
Μάλιστα, αρκετοί αναλυτές εκτιμούν ότι η πρόσφατη πτώση μπορεί να πυροδοτήσει νέο κύμα αγορών από κεντρικές τράπεζες, δημιουργώντας ένα «πάτωμα» για τις τιμές.
Καθοριστικός παράγοντας για την επόμενη φάση θα είναι και η πορεία του δολαρίου. Ένα ενδεχόμενο κύμα μειώσεων επιτοκίων από τη Fed θα μπορούσε να αποδυναμώσει το αμερικανικό νόμισμα και να δώσει νέα ώθηση στον χρυσό.
Σε αυτό το περιβάλλον, η πρόσφατη βουτιά δεν ερμηνεύεται ως το τέλος του κύκλου, αλλά ως μια ακόμη ένδειξη ότι ο χρυσός – όπως και τα ομόλογα – έχει πάψει να συμπεριφέρεται «παραδοσιακά». Και αυτό καθιστά την επόμενη κίνηση της αγοράς ακόμη πιο κρίσιμη για το παγκόσμιο επενδυτικό αφήγημα.
naftemporiki.gr
Δεν υπάρχουν σχόλια:
Δημοσίευση σχολίου