Γιατί το δολάριο ανανεώνει την κυριαρχία του, ενώ υποχωρεί το ευρώ

Μιχάλης Ψύλος • psilosm@naftemporiki.gr

Το δολάριο κερδίζει και σήμερα έδαφος έναντι των κυριότερων νομισμάτων, με το ευρώ να διαπραγματεύεται στα 1.1366 δολάρια, έχοντας υποχωρήσει σε χαμηλό επτά μηνών.

Η πρόσφατη ενισχυτική δυναμική του δολαρίου ξεκίνησε την περασμένη εβδομάδα, αφότου το Διοικητικό Συμβούλιο της Ομοσπονδιακής Τράπεζας άφησε αμετάβλητα τα επίπεδα των επιτοκίων, απορρίπτοντας τις πιέσεις του προέδρου Τραμπ για μειώσεις στο κόστος του χρήματος.

Η αμερικανική οικονομία παρουσιάζει ισχυρή ανάπτυξη , γεγονός που εξηγεί εν μέρει την περιοριστική στάση της Fed και την προσδοκία ότι η κεντρική τράπεζα των Ηνωμένων Πολιτειών θα διατηρήσει αυτόν τον αυστηρό έλεγχο για κάποιο χρονικό διάστημα, ακόμη κι αν οι τιμές του πετρελαίου συνεχίσουν να μειώνονται , καθώς αυξάνονται οι ελπίδες για τερματισμό των εχθροπραξιών στον Κόλπο.

«Το δολάριο διατηρεί την κυρίαρχη θέση του, υποστηριζόμενο από την ισχύ των χρηματοπιστωτικών αγορών στις ΗΠΑ και την ισχυρή φύση των περιουσιακών στοιχείων που είναι εκφρασμένα σε δολάρια», τονίζουν οι ίδιες πηγές.

Το ευρώ κορυφαίος παράγοντας στις αγορές χρέους

Όσον αφορά το ευρώ, διατηρεί τη δεύτερη θέση του στο διεθνές νομισματικό σύστημα. «Το ευρώ παραμένει το δεύτερο πιο χρησιμοποιούμενο νόμισμα στον κόσμο για το εμπόριο, την έκδοση χρέους και τα συναλλαγματικά αποθέματα», όπως τονίζει η τελευταία έκθεση της ΕΚΤ για τη διεθνοποίηση του ενιαίου νομίσματος.

Η δυναμική των αγορών χρέους παραμένει σημείο στήριξης για το ευρώ .Το μερίδιο του ενιαίου νομίσματος είναι περίπου 20% σε βασικούς διεθνείς δείκτες, σημειώνοντας μικρή ετήσια αύξηση, αλλά παραμένει κάτω από τα επίπεδα που παρατηρήθηκαν πριν από δύο δεκαετίες.

Η διεθνής έκδοση ομολόγων σε ευρώ ξεπέρασε τα 1,1 τρισεκατομμύρια δολάρια, το υψηλότερο επίπεδο που έχει καταγραφεί ποτέ, σύμφωνα με την έκθεση. Οι συναλλαγές «Reverse Yankee», οι οποίες περιλαμβάνουν έκδοση εταιρικού χρέους των ΗΠΑ σε ευρώ και στη συνέχεια μετατροπή σε δολάρια, αυξήθηκαν κατά 50%.

Η πρόεδρος της ΕΚΤ, Κριστίν Λαγκάρντ, ανέφερε επίσης ότι «τα σημάδια έχουν δείξει ότι το ευρώ συμπεριφέρθηκε ως ασφαλές καταφύγιο κατά τη διάρκεια αρκετών επεισοδίων αποστροφής κινδύνου το 2025 και στις αρχές του 2026».

Η Κριστίν Λαγκάρντ προειδοποιεί επίσης για «δυνάμεις κατακερματισμού, οι οποίες γίνονται πιο έντονες». Αυτό σημαίνει ότι «το ευρώ θα μπορούσε να χάσει τη σημασία του: οι γεωπολιτικές εντάσεις ενισχύουν τη ζήτηση για χρυσό, ενώ οι εναλλακτικές πληρωμές και τα κρυπτονομίσματα, κερδίζουν έδαφος».

Το κατακερματισμένο τοπίο επιτρέπει σε άλλα νομίσματα να κερδίσουν έδαφος. Το κινεζικό γουάν κατέχει πλέον περίπου το 9% του διεθνούς μεριδίου αγοράς, υποστηριζόμενο από την ανάπτυξη εναλλακτικών συστημάτων πληρωμών».
Μεταβαλλόμενο τοπίο

Η ΕΚΤ σκιαγραφεί μια εικόνα ενός μεταβαλλόμενου χρηματοοικονομικού τοπίου, χωρίς να αναφέρει κάποια διαρθρωτική μεταβολή. «Ο ρόλος του ευρώ στα συναλλαγματικά αποθέματα έχει μειωθεί ελαφρώς στο 20,2%, ενώ το δολάριο παραμένει σε μεγάλο βαθμό κυρίαρχο στο 57%», αναφέρει λεπτομερώς η έκθεση και προσθέτει: «Οι κεντρικές τράπεζες έχουν αυξήσει τις αγορές χρυσού, ενώ οι ιδιώτες επενδυτές έχουν αυξήσει σημαντικά την έκθεσή τους στο πολύτιμο μέταλλο, σε ένα πλαίσιο επίμονης γεωπολιτικής αστάθειας».

Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα κάνει πάντως λόγο για μια προσωρινή μετατόπιση στη συμπεριφορά της αγοράς κατά τη διάρκεια αρκετών πρόσφατων επεισοδίων οικονομικής πίεσης .

Για την ΕΚΤ, η διαρκής άνοδος του ευρώ συνδέεται με μεταρρυθμίσεις της ευρωπαϊκής χρηματοπιστωτικής αρχιτεκτονικής. « Το ευρώ έχει τη δυνατότητα να ενισχύσει την παγκόσμια ελκυστικότητά του, υπό την προϋπόθεση ότι οι Ευρωπαίοι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής δημιουργήσουν τις απαραίτητες συνθήκες και περάσουν από τα λόγια στις πράξεις », επιμένει η Κριστίν Λαγκάρντ
Γεωπολιτική αδυναμία

Η τρέχουσα διεθνής οικονομική και πολιτική κατάσταση είναι αρκετά περίπλοκη και χαρακτηρίζεται από αβεβαιότητα, γεγονός που αντανακλάται και στην νομισματική ισορροπία

«Παρά το γεγονός ότι οι Ηνωμένες Πολιτείες δεν έχουν βγει ισχυρότερες από τον πόλεμο με το Ιράν, η ΕΕ παραμένει αδύναμη και χωρίς σαφή πορεία», λένε στη Ναυτεμπορική, παράγοντες της αγοράς. «Ενώ οι διαπραγματεύσεις ΗΠΑ-Ιραν συνεχίζονται με ασταθή ρυθμό για την επίτευξη τελικής συμφωνίας, στην Ευρώπη ο κατακερματισμός και οι αντιπαραθέσεις διαταράσσουν τις σχέσεις μεταξύ των κρατών μελών», προσθέτουν και εξηγούν: «Στο τελευταίο Ευρωπαϊκό Συμβούλιο, φάνηκαν επίσης οι διαφωνίες σε όλα τα κύρια ζητήματα της ημερήσιας διάταξης, από το Πολυετές Δημοσιονομικό Πλαίσιο 2028-34 έως τη θέση που πρέπει να ληφθεί έναντι της Κίνας, έως τις πιθανές διαπραγματεύσεις με τη Ρωσία για την υποστήριξη της Ουκρανίας.
Εσωτερικές αντιπαραθέσεις

Τις αντιπαραθέσεις αυτές εκμεταλλεύεται ο πρόεδρος Τραμπ, στοχεύει όλους τους Ευρωπαίους ηγέτες, οι οποίοι αντιμετωπίζουν εσωτερικές δυσκολίες. Στην Ισπανία, διεξάγονται έρευνες για διαφθορά στο κόμμα του πρωθυπουργού Πέδρο Σάντσεθ και ήδη κάποια στελέχη οδηγήθηκαν στη φυλακή.

Στη Γερμανία, η κυβέρνηση Μερτς δεν προωθεί ούτε το πρόγραμμα μεταρρυθμίσεων ούτε το πρόγραμμα δημοσίων επενδύσεων. Τα πολιτικά και οικονομικά προβλήματα της Γαλλίας είναι γνωστά, όπως και αυτά της Μεγάλης Βρετανίας, όπου ο Κιρ Στάρμερ αναγκάστηκε να παραιτηθεί.

naftemporiki.gr