Γεράσιμος Χιόνης • gchionis@naftemporiki.gr
Αυξημένη αποδείχθηκε και σήμερα η μεταβλητότητα στο Χρηματιστήριο Αθηνών, με τους αγοραστές, χάρη στην αποκλιμάκωση των πιέσεων στο πετρέλαιο, να «μαζεύουν» τις ενδοσυνεδριακές απώλειες και να κόβουν πρώτοι το νήμα του τερματισμού.
Η τιμή του Brent παρέμεινε στο επίκεντρο της προσοχής, την ίδια στιγμή που οι εξελίξεις στη Μέση Ανατολή συνέχισαν να προκαλούν έντονη νευρικότητα στην αγορά του «μαύρου χρυσού», η οποία είδε τα προθεσμιακά συμβόλαια αρχικά να φθάνουν έως τα 105 δολάρια και στη συνέχεια να υποχωρούν προς τα 100 δολάρια.
Το γεγονός ότι ορισμένα πλοία κατάφεραν να διασχίσουν τα Στενά του Ορμούζ, αν μη τι άλλο, συνέβαλε στη βελτίωση της επενδυτικής ψυχολογίας, αν και η ορατότητα για την επόμενη ημέρα εξακολουθεί να είναι σημαντικά περιορισμένη, μην επιτρέποντας την ανάληψη μεγάλων ρίσκων.
Σ’ αυτό το εύθραυστο περιβάλλον, ο Γενικός Δείκτης σημείωσε μικρή άνοδο κατά +0,26% και τερμάτισε στις 2.138,14 μονάδες, κερδίζοντας 5,5 μονάδες σε σχέση με το κλείσιμο της Παρασκευής (2.132,56 μονάδες). Το τόξο των ημερήσιων διακυμάνσεων καθορίστηκε σε 38 μονάδες (από 2.110,64 έως 2.148,97 μονάδες), με τον τζίρο των συναλλαγών να κυμαίνεται στα 239,2 εκατ. ευρώ, εκ των οποίων τα 24,9 εκατ. ευρώ αφορούσαν σε προσυμφωνημένα πακέτα.
Στο ταμπλό, τώρα, η Alpha Bank διατηρήθηκε σε αρνητικό έδαφος, αν κι απέφυγε το χαμηλό ημέρας (<3,3 ευρώ), ενώ ακόμη πιο «βαθιά» προχώρησε η διόρθωση στην Titan Cement. Από την άλλη πλευρά, η Helleniq Energy «πέταξε» στο +4% και βρέθηκε στο καλύτερο επίπεδο από το 2008. Ώθηση έλαβε και η τιμή της ΔΕΗ.
Μεταβλητότητα στις τράπεζες
Ο τραπεζικός δείκτης έκλεισε στο +0,09% και τις 2.315 μονάδες, επιβεβαιώνοντας την εικόνα της έντονης μεταβλητότητας. Βέβαια, κατόρθωσε να «μαζέψει» όλες τις απώλειες της συνεδρίασης, οι οποίες προσωρινά άγγιξαν ακόμη και την περιοχή του -2%.
Η μετοχή της Alpha Bank, αν κι απέφυγε τα χειρότερα, οπισθοχώρησε στο -0,66% και τα 3,33 ευρώ, βλέποντας το «κόκκινο» του 2026 να γίνεται ολοένα και πιο… βαθύ (-6,9%). Στο μεταξύ, ο βασικός μέτοχος, δηλαδή η ιταλική UniCredit, σήμερα ανακοίνωσε την πρόθεση να υποβάλλει νέα δημόσια πρόταση για την απόκτηση της γερμανικής Commerzbank. Ας σημειωθεί ότι μέχρι πρότινος οι Ιταλοί κατείχαν το 26% του μετοχικού κεφαλαίου της δεύτερης μεγαλύτερης τράπεζας της Γερμανίας, με τη νέα πρόταση να έχει ως στόχο την υπέρβαση του ορίου του 30%.
Από εκεί και πέρα, η μετοχή της Εθνικής Τράπεζας ακολούθησε στο -0,51% και τα 12,63 ευρώ, η μετοχή της Eurobank διαπραγματεύτηκε στο +0,43% και τα 3,465 ευρώ, ενώ η μετοχή της Τρ. Πειραιώς ενισχύθηκε στο +0,99% και τα 7,372 ευρώ. Την ίδια στιγμή, η μετοχή της Τρ. Κύπρου διευρύνθηκε στο +1,42% και τα 8,60 ευρώ, με τη μετοχή της Optima Bank να «παίζει» στο -2,05% και τα 8,58 ευρώ, απέχοντας διψήφιο ποσοστό από την κορυφή των 10 ευρώ. Νωρίς το μεσημέρι, μάλιστα, έγινε ένα πακέτο αξίας 3,6 εκατ. ευρώ στην τιμή των 8,47 ευρώ.
Ξεχωριστή αναφορά οφείλουμε να κάνουμε στη μετοχή της CrediaBank, η οποία οπισθοχώρησε στο -3,82% και το 1,26 ευρώ. Οι μέτοχοι, εν μέσω της αυξημένης γεωπολιτικής αβεβαιότητας, αποφάσισαν να αναβάλλουν για τις 27 Μαρτίου τις αποφάσεις για την ΑΜΚ των 300 εκατ. ευρώ, αν και ο αρχικός σχεδιασμός παραμένει σε ισχύ.
Η εικόνα στο ταμπλό
Στον δείκτη υψηλής κεφαλαιοποίησης (+0,26% και 5.423 μονάδες), η μετοχή της Cenergy δέχθηκε σημαντική πίεση στο -4,61% και τα 18,20 ευρώ, παραμένοντας εγκλωβισμένη στις διακυμάνσεις του ενεργειακού κόστους. Απώλειες στο -1,57% και τα 43,8 ευρώ σημείωσε η μετοχή της Titan Cement, η οποία συνέχισε τη μεγάλη διόρθωση από τα ρεκόρ των 58,8 ευρώ. Οι μετοχές των ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ, Lamda Development, ΕΛΒΑΛΧΑΛΚΟΡ και ΟΠΑΠ απώλεσαν περισσότερο από -1%.
Στον αντίποδα, η τιμή της Coca Cola HBC πρόσφερε πολύτιμα στηρίγματα, καθώς ενισχύθηκε στο +1,25% και τα 52,85 ευρώ. Στα καλύτερα επίπεδα από το 2008 αναρριχήθηκε η μετοχή της Helleniq Energy, η οποία σκαρφάλωσε στο +4,00% και τα 9,88 ευρώ, λαμβάνοντας ώθηση από τις θετικές εξελίξεις στα περιθώρια διύλισης. Νέο ρεκόρ στο +1,06% και τα 38 ευρώ πέτυχε και η μετοχή της Motor Oil. Οι τιμές των ΔΕΗ – Aegean Airlines – Sarantis παρουσίασαν σημαντικά κέρδη της τάξης του +2%, ενώ η μετοχή του Διεθνούς Αερολιμένα Αθηνών αυξήθηκε στο +1,69% και τα 10,81 ευρώ.
Όσον αφορά τον δείκτη μεσαίας κεφαλαιοποίησης (+0,12% και 2.657 μονάδες), η μετοχή της Κρι Κρι αναδίπλωσε στο -2,71% και τα 21,55 ευρώ, με τις τιμές των AVAX, Qualco και ΕΧΑΕ να έπονται πέριξ του -1%. Αντίθετα, η μετοχή της Bally’s Intralot, η οποία αύριο θα ανακοινώσει τα οικονομικά μεγέθη του 12μήνου, ενισχύθηκε στο +1,35% και το 0,902 ευρώ, καθώς η πρόθεση της διοίκησης να διανείμει μέρισμα για τη χρήση του ’25 βελτιώνει την ψυχολογία των επενδυτών. Άλμα στο +4,23% και τα 7,40 ευρώ έκανε η μετοχή της Austriacard, η οποία «μάζεψε» περαιτέρω την απόσταση από τις κορυφές των 8 ευρώ.
Συνολικά στο χρηματιστηριακό ταμπλό, 57 μετοχές κινήθηκαν καθοδικά, 56 μετοχές σημείωσαν αύξηση, ενώ 11 μετοχές παραμένουν αμετάβλητες. Η κεφαλαιοποίηση της αγοράς κυμάνθηκε στα 147,6 δισ. ευρώ.
Τι καθορίζει το τίμημα του πολέμου
Απόλυτα συνδεδεμένο με το ρίσκο της γεωπολιτικής σύγκρουσης στη Μέση Ανατολή και της περαιτέρω αύξησης του ενεργειακού κόστους, το οποίο μπορεί να πυροδοτήσει ένα νέο πληθωριστικό κύμα στην οικονομία, παραμένει το Χρηματιστήριο Αθηνών, το οποίο ετοιμάζεται να διανύσει την τρίτη εβδομάδα αβεβαιότητας, μεταβλητότητας και νευρικότητας.
Με το τέλος των εχθροπραξιών να παραμένει αρκετά θολό, η επενδυτική κοινότητα δεν εμφανίζεται πρόθυμη να αναλάβει περιττά ρίσκα. Κι αυτό είναι κάτι, για το οποίο η ελληνική αγορά πληρώνει ακριβό… τίμημα, ως απόρροια και της διαχρονικής απουσίας βάθους από το ταμπλό. «Το ελληνικό χρηματιστήριο συγχρονίζεται με τις κινήσεις των διεθνών αγορών, καθώς το 70% των συναλλαγών διενεργούνται από τους αλλοδαπούς επενδυτές που ρευστοποιούν τα ελληνικά blue chips», παρατηρεί ο Δημήτρης Τζάνας της Κύκλος ΑΧΕΠΕΥ.
Είναι ενδεικτικό ότι από την έναρξη του πολέμου στο Ιράν και τη γενικευμένη κλιμάκωση στις χώρες του Κόλπου, ο Γενικός Δείκτης βλέπει τις απώλειες να φθάνουν στο -6,3%, ενώ η αντίστοιχη μεταβολή στις Τράπεζες ανέρχεται στο -9,7%. Το αποτέλεσμα είναι η συνολική «χασούρα» να υπολογίζεται σε 9,8 δισ. ευρώ σε όρους χρηματιστηριακής αξίας, ενόσω τα blue chips, τα οποία είχαν «κουβαλήσει» την αγορά στη bull market των προηγούμενων μηνών, αποδεικνύονται τα πλέον ευάλωτα στην τρέχουσα συγκυρία.
Η επόμενη ημέρα, δυστυχώς, δεν αναμένεται σημαντικά διαφοροποιημένη. Όσο δεν υπάρχει μια ξεκάθαρη στρατηγική για τον τερματισμό των εχθροπραξιών, τόσο το κλίμα αβεβαιότητας θα υποσκάπτει την επενδυτική εμπιστοσύνη προς τις μετοχές. Αυτήν τη στιγμή, το βασικό σενάριο -κι αυτό που κατά βάση έχουν αποτιμήσει οι αγορές- περιλαμβάνει έναν πόλεμο διάρκειας περίπου τεσσάρων εβδομάδων.
Τι θα συμβεί, όμως, σε περίπτωση που οι σειρήνες συνεχίσουν να χτυπούν για αισθητά μεγαλύτερο διάστημα; Μπορεί αυτό να έχει ευρύτερες επιπτώσεις στις μεταφορές και στον τουρισμό; Πώς θα αντιδράσει η τιμή του πετρελαίου, εφόσον η παγκόσμια προσφορά μειωθεί περαιτέρω και τα Στενά του Ορμούζ μείνουν κλειστά επ’ αόριστον; Και το κυριότερο: Μπορούν να αντέξουν η οικονομία και οι εισηγμένες ένα νέο κύμα πληθωρισμού με παράλληλη αύξηση του κόστους χρήματος (άνοδος των επιτοκίων); Κι αυτό μόλις τέσσερα χρόνια μετά την κρίση ακρίβειας του 2022.
Τα παραπάνω συνιστούν ερωτήματα, η απάντηση των οποίων θα καθορίσει σε μεγάλο βαθμό το βραχυ-μεσοπρόθεσμο σενάριο για το Χρηματιστήριο Αθηνών. «Καθώς το εύρος των πιθανών εξελίξεων εκτείνεται από μια άμεση κατάπαυση του πυρός έως μια νέα κλιμάκωση της έντασης, η προτεραιότητα των μεγάλων χαρτοφυλακίων έχει μετατοπιστεί περισσότερο στη διαχείριση και στην προσαρμογή σε διαφορετικά σενάρια και λιγότερο στην αναζήτηση επενδυτικών ευκαιριών που προκύπτουν από τη διόρθωση των τιμών», επισημαίνει μεταξύ άλλων η Beta, στο καθιερωμένο report για την πορεία της αγοράς.
Σε τεχνικό επίπεδο, το σημαντικό είναι ότι ο Γενικός Δείκτης δείχνει να υπερασπίζεται αποτελεσματικά τον κινητό μέσο όρο των 200 ημερών, ο οποίος συμπίπτει με τις 2.050 μονάδες. Η αντοχή του συγκεκριμένου οχυρού είναι ιδιαίτερα ενθαρρυντική, αν και η εικόνα παραμένει αρκετά ρευστή. Από την άλλη πλευρά, μια σταθεροποίηση άνω των 2.200 μονάδων θα μπορούσε να συμβάλλει στη σταδιακή αλλαγή της ψυχολογίας, θέτοντας τις βάσεις για την ανατροπή του αρνητικού σεναρίου.
Προς νέο ρεκόρ κερδοφορίας
Όλα αυτά, στο μεταξύ, λαμβάνουν χώρα ενόσω οι εισηγμένες ετοιμάζονται να πετύχουν νέο ρεκόρ κερδοφορίας για τη χρήση του 2025. Τα μέχρι στιγμής αποτελέσματα μαρτυρούν μια μεταβολή της τάξης του +15% σε ετήσια βάση (σε δείγμα 28 εταιρειών που έχουν ανακοινώσει τα οικονομικά μεγέθη), κάτι που συνιστά απόρροια κυρίως των ανθεκτικών επιδόσεων στις συστημικές τράπεζες, της ολικής εξάλειψης των περσινών ζημιών της CrediaBank και της ουσιαστικής επανόδου των διυλιστηρίων.
Αυτήν την εβδομάδα τη σκυτάλη των εταιρικών γνωστοποιήσεων παίρνουν οι Bally’s Intralot – Trade Estates στις 17 Μαρτίου, η Autohellas στις 18 Μαρτίου και οι ΔΕΗ – Titan Cement – Lavipharm – Μοτοδυναμική στις 19 Μαρτίου. Εξίσου σημαντικό, πάντως, είναι το γεγονός ότι τα guidance παραμένουν εν πολλοίς αισιόδοξα και για τη χρήση του 2026, κάτι που σημαίνει ότι η πλειονότητα των διοικήσεων ποντάρει στο σενάριο ότι ο πόλεμος στη Μέση Ανατολή δεν πρόκειται να πληγώσει το μακροπρόθεσμο story της αγοράς.
Ας μην ξεχνάμε, επίσης, ότι την προσεχή Παρασκευή (20/3) θα λήξει η διαπραγμάτευση για τα συμβόλαια Μαρτίου στην αγορά των παραγώγων, ενώ την ίδια ημέρα θα λάβει χώρα και η αναδιάρθρωση των δεικτών του FTSE Russel, η οποία θα έχει ελληνικό άρωμα. CrediaBank και Viohalco θα εισαχθούν στον Large Cap, AVAX και Qualco θα προστεθούν στον Small Cap, ενώ ΙΛΥΔΑ, Mevaco, Παπουτσάνης και Real Consulting θα ενσωματωθούν στον Micro Cap, από τον οποίο, όμως, θα διαγραφεί η μετοχή της ΕΥΑΘ.
(Τα παραπάνω αποτελούν προϊόν δημοσιογραφικής έρευνας και δεν συνιστούν προτροπή για αγορά, πώληση ή διακράτηση οποιασδήποτε μετοχής)
naftemporiki.gr
Δεν υπάρχουν σχόλια:
Δημοσίευση σχολίου