Σοκ στις αγορές ομολόγων έχει προκαλέσει ο πόλεμος στο Ιράν, με την αξία του παγκόσμιου χρέους να μειώνεται κατά περισσότερα από 2,5 τρισ. δολάρια μέσα στον Μάρτιο.
Ωστόσο, οι τελευταίες εξελίξεις αφήνουν ένα παράθυρο προσωρινής ανακούφισης.
Η παγκόσμια αγορά ομολόγων υφίσταται ισχυρό πλήγμα, καθώς η εκτόξευση των τιμών πετρελαίου αναζωπυρώνει τον πληθωρισμό και ανατρέπει τις προσδοκίες για τα επιτόκια. Σύμφωνα με υπολογισμούς του Bloomberg, η συνολική αξία κρατικών, εταιρικών και τιτλοποιημένων ομολόγων έχει υποχωρήσει στα 74,4 τρισ. δολάρια, από σχεδόν 77 τρισ. στο τέλος Φεβρουαρίου.
Πρόκειται για πτώση 3,1% μέσα σε έναν μήνα, τη μεγαλύτερη από τον Σεπτέμβριο του 2022, όταν η Fed βρισκόταν σε πλήρη επιθετική σύσφιξη ως αποτέλεσμα του πολέμου στην Ουκρανία και της πληθωριστικής κρίσης που εκείνος είχε πυροδοτήσει.
Τα κρατικά ομόλογα ηγούνται των απωλειών, με πτώση 3,3%, ενώ τα εταιρικά ακολουθούν με -3,1%.
Τα ομόλογα παραδοσιακά λειτουργούν ως ασφαλές καταφύγιο σε περιόδους γεωπολιτικής έντασης και πολέμων. Ωστόσο τόσο το 2022 όσο και το 2026 ο πόλεμος είναι διπλός – στο πεδίο και στην ενέργεια. Η απότομη άνοδος στις τιμές των καυσίμων ενισχύει τις πληθωριστικές πιέσεις, διαβρώνοντας την αξία των σταθερών αποδόσεων και οδηγώντας σε μαζικές ρευστοποιήσεις.
Ανάσα στις αγορές – αλλά με ερωτήματα
Στη σημερινή συνεδρίαση, ωστόσο, καταγράφεται μια πρώτη αποκλιμάκωση των πιέσεων, μετά τις δηλώσεις του Ντόναλντ Τραμπ για «πολύ καλές και παραγωγικές» συνομιλίες με το Ιράν. Οι τιμές των ομολόγων ανακάμπτουν και οι αποδόσεις υποχωρούν, τόσο στις ΗΠΑ όσο και στην Ευρώπη, με τους επενδυτές να αναθεωρούν προσωρινά τα πιο επιθετικά σενάρια για πληθωρισμό και επιτόκια.
Η αβεβαιότητα, όμως, παραμένει έντονη. Η Τεχεράνη διαψεύδει μέχρι στιγμής ότι έχουν πραγματοποιηθεί τέτοιες επαφές ή διαπραγματεύσεις, αφήνοντας ανοιχτό το ερώτημα για το τι πραγματικά συμβαίνει στο παρασκήνιο.
Κανείς δεν μπορεί να πει με βεβαιότητα εάν το Ιράν επιδιώκει μια συμφωνία αλλά επιλέγει να το αποκρύψει, ή εάν ο Τραμπ επιχειρεί μέσω της ρητορικής του να επηρεάσει τις αγορές, να μειώσει τις τιμές της ενέργειας και να κερδίσει χρόνο για ενδεχόμενη νέα στρατιωτική κλιμάκωση.
Σε αυτό το εύθραυστο περιβάλλον, οι αγορές παραμένουν εξαιρετικά ευαίσθητες σε κάθε δήλωση, με την πορεία των ομολόγων να εξαρτάται άμεσα από το εάν η σημερινή «ανάσα» θα εξελιχθεί σε ουσιαστική αποκλιμάκωση ή αποδειχθεί απλώς μια σύντομη παύση πριν από νέα ένταση.
naftemporiki.gr
Δεν υπάρχουν σχόλια:
Δημοσίευση σχολίου