Νατάσα Στασινού • nstasinou@naftemporiki.gr
Το 2025 θα μείνει στη μνήμη των αγορών ως μια από τις πιο «θορυβώδεις» χρονιές των τελευταίων ετών. Και όμως μέσα στο χάος και τον θόρυβο, αυτό που θριάμβευσε ήταν η… αδράνεια.
Δασμοί, γεωπολιτική αβεβαιότητα, αμφισβήτηση της αμερικανικής ηγεμονίας και μια αγορά τεχνητής νοημοσύνης που πέρασε από τον ενθουσιασμό στην υπερβολή και πίσω. Σε ένα τέτοιο περιβάλλον ο μεγάλος –και απροσδόκητος– νικητής δεν ήταν οι τολμηροί traders ή όσοι «έπιασαν» τις στροφές της αγοράς. Ήταν οι επενδυτές που απλώς… δεν έκαναν τίποτα.
Αν, όπως σημειώνει η Wall Street Journal, ένας επενδυτής είχε μετοχές στις ΗΠΑ στην αρχή του έτους και απλώς τις κράτησε, κατέγραψε αξιοπρεπείς αποδόσεις. Αν είχε διεθνείς μετοχές, τα πήγε ακόμη καλύτερα.
Αν κρατούσε κρατικά ομόλογα, επίσης ανταμείφθηκε. Και αν είχε μετρητά, τα επιτόκια φρόντισαν ώστε το «τίποτα» να αποδίδει κάτι.
Όσο για τα πολύτιμα μέταλλα, παρά το ξέφρενο ράλι τους, δεν ήταν αυτά που πρωταγωνίστησαν στα χαρτοφυλάκια των επενδυτών. Ήταν οι κεντρικές τράπεζες εκείνες που είχαν τον ρόλο του μεγάλου αγοραστή.
Μια χρονιά που τιμώρησε το timing
Το παράδοξο του 2025 είναι ότι σχεδόν κάθε μεγάλη αφήγηση της χρονιάς έδινε λόγους για πανικό: οι δασμοί έριχναν τις αγορές, η τεχνητή νοημοσύνη δημιουργούσε φόβους φούσκας, το δολάριο αποδυναμωνόταν, οι επενδυτές αμφέβαλλαν για τη σταθερότητα των ΗΠΑ.
Όπως σχολιάζει το MarketWatch, ήταν μια χρονιά όπου «το συναίσθημα άλλαζε γρηγορότερα από τα θεμελιώδη».
Κι όμως, όσοι επιχείρησαν να κάνουν συνεχώς timing –να βγουν, να ξαναμπούν, να προβλέψουν την επόμενη κίνηση– είχαν πολύ μεγαλύτερη πιθανότητα να χάσουν μέρος της ανάκαμψης. Η αγορά έπεφτε απότομα, αλλά ανέκαμπτε το ίδιο απότομα. Και αυτό το μοτίβο επαναλήφθηκε πολλές φορές.
Η δικαίωση του «buy and hold»
Σύμφωνα με αναλύσεις του Bloomberg, το 2025 ήταν μια χρονιά όπου η διασπορά και η παραμονή στην αγορά λειτούργησαν καλύτερα από τις «έξυπνες» κινήσεις.
Οι διεθνείς αγορές –Ευρώπη, Ιαπωνία, αναδυόμενες οικονομίες– υπεραπέδωσαν σε σχέση με τους αμερικανικούς δείκτες, ενισχυμένες από την πτώση του δολαρίου και την πιο ελκυστική αποτίμησή τους.
Την ίδια στιγμή, όπως επισημαίνουν οι Financial Times, ακόμη και ένα απλό χαρτοφυλάκιο μετοχών και ομολόγων κατάφερε να απορροφήσει τους κραδασμούς, αποδεικνύοντας ότι η «βαρετή» επένδυση έχει συχνά μεγαλύτερη αντοχή από τις στρατηγικές υψηλού ρίσκου.
Τεχνητή νοημοσύνη: από το hype στην υπομονή
Η τεχνητή νοημοσύνη ήταν ίσως το πιο χαρακτηριστικό παράδειγμα του γιατί η αδράνεια απέδωσε. Οι μετοχές AI πέρασαν από υπερβολικές αποτιμήσεις σε απότομες διορθώσεις και ξανά σε ράλι. Όπως ανέλυσε το CNBC, πολλοί ιδιώτες επενδυτές μπήκαν αργά στον ενθουσιασμό και βγήκαν νωρίς στον φόβο.
Αντίθετα, όσοι κρατούσαν ευρείς δείκτες ή ETF που περιλάμβαναν την τεχνολογία χωρίς υπερσυγκέντρωση, επωφελήθηκαν από την τελική εικόνα: η αγορά μπορεί να αμφισβήτησε την ταχύτητα και το μέγεθος της AI επανάστασης, αλλά δεν την ακύρωσε.
Γιατί το «δεν έκανα τίποτα» δούλεψε
Όπως υπενθύμισε και η Investopedia, το μεγαλύτερο λάθος των επενδυτών δεν είναι συνήθως η λάθος επιλογή μετοχής, αλλά η λάθος χρονική στιγμή. Το 2025 το απέδειξε με τον πιο καθαρό τρόπο:Όποιος πούλησε στον πανικό, έχασε την ανάκαμψη.
Όποιος περίμενε «καλύτερη στιγμή» για να μπει, συχνά δεν μπήκε ποτέ.
Όποιος έμεινε στη θέση του, ανταμείφθηκε.
Το μάθημα για το 2026
Το 2025 δεν ήταν μια εύκολη χρονιά. Ήταν όμως μια χρονιά που επανέφερε ένα παλιό, σχεδόν ξεχασμένο μάθημα: στις αγορές, η υπομονή συχνά νικά την εξυπνάδα.
Καθώς οι επενδυτές κοιτούν προς το 2026 –με ερωτήματα για τα επιτόκια, την πολιτική, τους δασμούς και το αν η τεχνητή νοημοσύνη μπορεί να αποδείξει το επιχειρηματικό της μοντέλο– ένα συμπέρασμα ξεχωρίζει: ο πιο απροσδόκητος νικητής της χρονιάς ήταν εκείνος που άντεξε τον θόρυβο και δεν έκανε τίποτα.
naftemporiki.gr
Δεν υπάρχουν σχόλια:
Δημοσίευση σχολίου