Χρηματιστήριο: Οπισθοχώρηση με «σήμα» από Coca Cola, ΕΛΠΕ και Motor Oil

Γεράσιμος Χιόνης • gchionis@naftemporiki.gr

Αξιοσημείωτες απώλειες καταγράφει σήμερα το ελληνικό χρηματιστήριο, το οποίο επηρεάζεται αρνητικά τόσο από το εύθραυστο κλίμα στο εξωτερικό, όσο κι από τις πιέσεις σε επιλεγμένα «χαρτιά».

Βέβαια, το βλέμμα των επενδυτών στρέφεται στο rebalancing του απογευμάτος, με το οποίο η Αθήνα θα επιστρέψει και επισήμως στην ελίτ των Αναπτυγμένων Αγορών για πρώτη φορά από τη διετία 2012-2013. Οι οίκοι FTSE Russell, Stoxx και DJ S&P, στο κλείσιμο της συνεδρίασης, θα αναταξινομήσουν τις ελληνικές μετοχές από τις αναδυόμενες στις αναπτυγμένες αγορές, πυροδοτώντας ένα μπαράζ μετακινήσεων στον κόσμο των παθητικών funds. Οι καθαρές εισροές, σύμφωνα με τους αναλυτές, μπορούν να φθάσουν το 1 δισ. δολάρια, ενώ ο τελικός τζίρος, λαμβάνοντας υπόψη και τη λήξη των παραγώγων του Σεπτεμβρίου, είναι αρκετά πιθανό να καταγράψει ιστορικό υψηλό.

Μέσα σ’ αυτό το περιβάλλον, στην κομβικότερη συνεδρίαση των τελευταίων ετών, ο Γενικός Δείκτης σημειώνει σημαντική πτώση κατά -1,37% και διαμορφώνεται στις 2.651,15 μονάδες, δηλαδή κοντά στο χαμηλό ημέρας των 2.650,38 μονάδων. Ο τζίρος των συναλλαγών κυμαίνεται στα 227,2 δισ. ευρώ, εκ των οποίων τα 12,7 εκατ. ευρώ αφορούν σε πακέτα.

Στο ταμπλό, τώρα, η Coca Cola βουλιάζει κατά -4,6%, επηρεάζοντας αρνητικά το σύνολο της αγοράς. Διορθωτικά κατά έως -4% κινούνται και οι Helleniq Energy – Motor Oil. Παράλληλα, η ΔΕΗ περιορίζεται κατά -2,5%, «αγνοώντας» την εμβληματική συμφωνία με την Amazon. Μικρές «ανάσες», αντίθετα, παίρνουν οι Cenergy και Viohalco.
Μικρές μεταβολές στις τράπεζες

Ο τραπεζικός δείκτης συσσωρεύει δυνάμεις στην περιοχή πέριξ των 3.200 μονάδων, καθώς αυτήν τη στιγμή βρίσκεται στο -0,25% και τις 3.195 μονάδες.

Η Alpha Bank περιορίζεται στο -1,26% και τα 4,70 ευρώ, η Τρ. Πειραιώς ακολουθεί στο -0,53% και τα 10,325 ευρώ, η Eurobank διαπραγματεύεται στο -0,64% και τα 4,646 ευρώ, ενώ η Εθνική Τράπεζα ενισχύεται στο +0,63% και 17,52 ευρώ.

Την ίδια ώρα, η Τρ. Κύπρου συρρικνώνεται στο -1,04% και τα 10,46 ευρώ, με την Optima Bank να διατηρεί το πόδι στο γκάζι (+0,53%) και να γράφει νέο ρεκόρ στα 13,37 ευρώ. Στο +0,74% και το 0,956 ευρώ κινείται η CrediaBank.
Η εικόνα στο ταμπλό

Στον δείκτη υψηλής κεφαλαιοποίησης (-1,17% και 6.818 μονάδες), η Coca Cola HBC διολισθαίνει στο -4,28% και τα 51,4 ευρώ, με τον δεικτοβαρή χαρακτήρα της να επηρεάζει αρνητικά το σύνολο του ταμπλό. Η αγορά αποδίδει την κάμψη στη ρωσική δραστηριότητα, καθώς η κατάσχεση της τοπικής θυγατρικής της Nestle πυροδοτεί εύλογες ανησυχίες και για την παρουσία της ελληνικής πολυεθνικής. Απώλειες στο -4,66% και τα 17,39 ευρώ καταγράφει η Helleniq Energy, η οποία σπεύδει να χωνέψει το φετινό ράλι (+118%) και να διορθώσει από τα διαδοχικά υψηλά 27ετίας, εν όψει των κυβερνητικών μέτρων για τις τιμές του πετρελαίου. Παρόμοιο είνα το κλίμα και στη Motor Oil, η οποία υποχωρεί στο -2,86% και τα 67,95 ευρώ. Η Aktor Group, στον απόηχο του mega-deal με τη ΔΕΠΑ για το χαρτοφυλάκιο των ΑΠΕ, περιορίζεται στο -1,57% και τα 10,02 ευρώ. Τα υψηλά 5μήνου των 11,29 ευρώ επιλέγει να κατοχυρώσει ο Διεθνής Αερολιμένας Αθηνών, ο οποίος προσγειώνεται στο -1,42% και τα 11,11 ευρώ. ΕΥΔΑΠ και ΟΤΕ χάνουν από -2,1% και -2,78%, αντίστοιχα, ενώ η ΔΕΗ, παρότι έφθασε έως τα υψηλά των 25,46 ευρώ με «ρεύμα» από τη συμφωνία με την Amazon, παρουσιάζει απώλειες στο -2,76% και τα 24 ευρώ. Από την άλλη πλευρά, «ανάσα» παίρνουν οι Cenergy, ΕΛΒΑΛΧΑΛΚΟΡ και Viohalco, οι οποίες είχαν πιεστεί σημαντικά το προηγούμενο διάστημα. Σήμερα ενισχύονται στο +2,21%, +1,15% και +2,44%, αντίστοιχα.

Όσον αφορά τον δείκτη μεσαίας κεφαλαιοποίησης (-0,45% και 3.017 μονάδες), η AVAΧ προσπαθεί να βγάλει αντίδραση μετά την έντονη πίεση των προηγούμενων ημερών, με αποτέλεσμα να ενισχύεται στο +1,61% και τα 3,165 ευρώ. Φρένο στις ρευστοποιήσεις επιχειρεί να βάλει και η Intracom Holdings, η οποία ανακάμπτει στο +2,13% και τα 2,88 ευρώ, αν και εξακολουθεί να απέχει παρασάγγας από τα υψηλά έτους των 3,8 ευρώ. Η Euronext Athens, χάρη στις προμήθειας από τους υψηλούς τζίρους της αγοράς, εκτινάσσεται στο +4,15% και τα 8,78 ευρώ, πετυχαίνοντας νέο υψηλό 18ετίας. Αντίθετα, οι τιμές των Autohellas, Dimand, Quest, ΑΔΜΗΕ και Sarantis περιορίζονται κατά τουλάχιστον -1%.

Συνολικά στο Χρηματιστήριο, 59 μετοχές κινούνται καθοδικά, 46 μετοχές σημειώνουν αύξηση, ενώ 10 μετοχές παραμένουν αμετάβλητες. Η κεφαλαιοποίηση της αγοράς κυμαίνεται στα 194,2 δισ. ευρώ.


Όλα τα βλέμματα στο rebalancing

Η μεγάλη ώρα για το ελληνικό χρηματιστήριο έχει φθάσει, καθώς σήμερα το απόγευμα, στο κλείσιμο της συνεδρίασης, θα γίνει το πολυαναμενόμενο rebalancing των δεικτών του FTSE Russell και Stoxx, με τις ελληνικές μετοχές να «φεύγουν» από τους δείκτες αναφοράς των αναδυόμενων αγορών και να προστίθενται στους δείκτες αναφοράς των αναπτυγμένων αγορών.

Αυτό σημαίνει ότι το πρωί της Δευτέρας (21/9), όταν οι θεσμικοί επενδυτές, τα hedge funds και οι διαχειριστές κεφαλαίων ανοίξουν τα συστήματά τους για να κάνουν τις συναλλαγές τους, θα δουν την Ελλάδα να συγκαταλέγεται στις ώριμες αγορές για πρώτη φορά από τις διαδοχικές υποβαθμίσεις του 2012-2013.

Πέρα από τον αυτονόητο συμβολισμό της επιστροφής στην Α’ Κατηγορία των διεθνών κεφαλαιαγορών, η παραπάνω εξέλιξη αναμένεται να έχει και πρακτικές επιπτώσεις. H αναδιάταξη των ελληνικών μετοχών εκτιμάται ότι θα προκαλέσει καθαρές εισροές κεφαλαίων της τάξης του 1 δισ. δολαρίων, οι οποίες θα προέλθουν από παθητικά funds που θα ακολουθήσουν τις αλλαγές των FTSE Russell και Stoxx. Εάν λάβουμε υπόψη και τις ροές που ενδεχομένως προκύψουν από τα ενεργητικά funds, τότε οι προβλέψεις για τζίρο – ρεκόρ (υπολογίζεται έως και 6 δισ. ευρώ) στη σημερινή συνεδρίαση έχουν αρκετές πιθανότητες να επιβεβαιωθούν και στην πράξη.

Σύμφωνα με τους αναλυτές, το μεγαλύτερο μέρος των εισροών θα προκύψει από την προσθήκη των ελληνικών μετοχών στον δείκτη Europe 600 του Stoxx. Αντίθετα, στην περίπτωση του FTSE Russell το rebalancing αναμένεται πιο ισορροπημένο, καθώς θα συμπεριλαμβάνει και εκροές από funds που ακολουθούν αποκλειστικά μετοχές των αναδυόμενων αγορών και επομένως, είναι αναγκασμένα να αποεπενδύσουν τις ελληνικές μετοχές.

Υπενθυμίζεται ότι το ωράριο λειτουργίας του Euronext Athens έχει παραταθεί κατά 10 λεπτά ως προς τη διαδικασία της εκτέλεσης εντολών στις τιμές κλεισίματος.
Ποιες μετοχές αφορά το rebalancing

H νέα «εποχή» του ελληνικού χρηματιστηριακή θα περιλαμβάνει 62 προσθήκες στον FTSE Russell και εννέα προσθήκες στον Stoxx. Πιο αναλυτικά:Οι μετοχές των Allwyn, Alpha Bank, Cenergy, Holdings, Eurobank, ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ, ΟΤΕ, Εθνικής Τράπεζας, Τρ. Πειραιώς, ΔΕΗ και Viohalco θα ενταχθούν στον δείκτη Mid Cap του FTSE Russell.
Oι μετοχές των Aegean Airlines, Aktor Group, ΔΑΑ, ΕΥΔΑΠ, Autohellas, AVAX, Bally’s Intralot, Τρ. Κύπρου, CrediaBank, Ελλάκτωρ, ΕΛΒΑΛΧΑΛΚΟΡ, Euronext Athens, Helleniq Energy, ΑΔΜΗΕ Συμμετοχών, Jumbo, Lamda Development, Motor Oil, Optima Bank, ΟΛΠ, Quest Συμμετοχών, Sarantis και Titan Cement θα ενσωματωθούν στον δείκτη Small Cap του FTSE Russell.
Oι μετοχές των Alter Ego Media, Alumil, Austriacard, Τράπεζα της Ελλάδος, BriQ, Μοτοδυναμική, Dimand, ΕΚΤΕΡ, Ευρώπη Holdings, Fais Συμμετοχών, Fourlis Συμμετοχών, Ideal Holdings, ΙΛΥΔΑ, Ιnterlife, Intracom Holdings, Κρι Κρι, Lavipharm, Mevaco, Noval Property, Orilina, Παπουτσάνης, Performance Technologies, Premia Properties, Profile Systems, Qualco Group, Real Consulting, Τεχνική Ολυμπιακή, ΟΛΘ, Πλαστικά Θράκης και Trade Estates θα συμμετέχουν στον δείκτη Small Cap του FTSE Russell.
Οι μετοχές των Εθνικής Τράπεζας, Eurobank, Τρ. Πειραιώς, Alpha Bank, ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ, Jumbo, Motor Oil, ΔΕΗ και Metlen θα προστεθούν στον Europe 600 του Stoxx.
Τι αλλάζει με την αναβάθμιση

Οι περισσότεροι παράγοντες της αγοράς αναγνωρίζουν ότι η είσοδος του Euronext Athens στις Αναπτυγμένες Αγορές αποτελεί μια εξέλιξη με αναμφισβήτητα θετικό πρόσημο, το οποίο επιτρέπει στις ελληνικές μετοχές να αποκτήσουν πρόσβαση σε μια τεράστια δεξαμενή κεφαλαίων, ύψους άνω των 18 τρισ. δολαρίων. Σ’ αυτό το συμπέρασμα καταλήγει και η διεθνής εμπειρία, η οποία καταδεικνύει ότι η ένταξη στους δείκτες των Development Markets αφήνει ένα θετικό αποτύπωμα σε μακροπρόθεσμο ορίζοντα.

Το γεγονός δε ότι το ελληνικό χρηματιστήριο εισέρχεται στον «κόσμο» των Αναπτυγμένων Αγορών από μια χαμηλή βάση εκκίνησης (η τρέχουσα έκθεση των long-only funds στις ελληνικές μετοχές είναι αρκετά περιορισμένη), υποδηλώνει την ύπαρξη ενός σημαντικού περιθωρίου βελτίωσης τόσο ως προς τις τιμές των μετοχών όσο και ως προς την εισροή νέων και ποιοτικών κεφαλαίων.

Η αύξηση της συμμετοχής των ξένων θεσμικών, η οποία συνιστά το βασικό ζητούμενο της αναβάθμισης, επίκειται μεταξύ άλλων να τονώσει τη διαθέσιμη ρευστότητα, τα ενισχύσει την εμπορευσιμότητα, να βελτιώσει τη λειτουργικότητα της αγοράς και να συμβάλει στην ενίσχυση της αξίας των εισηγμένων «made in GR» εταιρειών.

Από την άλλη πλευρά, η Ελλάδα από ένα «μεγάλο ψάρι σε μια μικρή λίμνη» μετατρέπεται σε ένα «μικρό ψάρι σε μια μεγάλη λίμνη». Οι νέοι συντελεστές στάθμισης είναι εμφανώς μικρότεροι σε σύγκριση με ό,τι ίσχυε μέχρι πρότινος, ενώ την ίδια στιγμή ο ανταγωνισμός αυξάνεται, η λογοδοσία καθίσταται πιο απαιτητική, ο έλεγχος αυστηροποιείται και κάθε λάθος μπορεί να στοιχίσει.

Ωστόσο, τα παραπάνω μειονεκτήματα επ’ ουδενί μπορούν να ανατρέψουν τα κυοφορούμενα οφέλη της αναβάθμισης, τα οποία μπορούν να θέσουν τις βάσεις, ώστε το Euronext Athens να «ανοίξει» έναν νέο κύκλο ανάπτυξης και δημιουργίας υπεραξιών, υπό την προϋπόθεση ότι θα διατηρήσει στο ακέραιο όλα αυτά τα θετικά χαρακτηριστικά που οδήγησαν την αγορά στη σημερινή αναβάθμιση.
Διπλό «παράθυρο» οκτώ μηνών

Ας έχουμε υπόψη ότι για τους επόμενους περίπου οκτώ μήνες, ανοίγεται για το ελληνικό χρηματιστήριο ένα διπλό «παράθυρο». Κι αυτό, διότι το Euronext Athens από τη μία πλευρά θα τοποθετείται ως αναπτυγμένη αγορά από τους FTSE και Stoxx, από την άλλη πλευρά θα συνεχίζει να χαρακτηρίζεται ως αναδυόμενη αγορά από τον MSCI.

Ο τελευταίος, ο οποίος έχει τη μεγαλύτερη αναγνωρισιμότητα και επιδραστικότητα, έχει δρομολογήσει την αναβάθμιση της Αθήνας για τον Μάιο του 2027. Αυτό σημαίνει ότι μέχρι τότε το Euronext Athens θα βρίσκεται ταυτόχρονα και στις αναπτυγμένες και στις αναδυόμενες αγορές, ανάλογα με τους δείκτες αναφοράς του κάθε οίκου.
Λήξη παραγωγών και αξιολογήσεις

Σήμερα, στο μεταξύ, πέραν του rebalancing, πρόσθετη δυναμική στον τζίρο αναμένεται να προσδώσει η λήξη των παραγωγών για τη σειρά του Σεπτεμβρίου. Μην ξεχνάμε, τέλος, ότι το βράδυ περιμένουμε τις αξιολογήσεις της ελληνικής οικονομίας από τους οίκους Moody’s και Scope, οι οποίοι τοποθετούν την Ελλάδα στο Baa3 με σταθερό outlook και στο ΒΒΒ με θετικό outlook, αντίστοιχα.



(Τα παραπάνω αποτελούν προϊόν δημοσιογραφικής έρευνας και δεν συνιστούν προτροπή για αγορά, πώληση ή διακράτηση οποιασδήποτε μετοχής)

naftemporiki.gr