Γεράσιμος Χιόνης • gchionis@naftemporiki.gr
Εκτός ελέγχου αποδείχθηκαν (και) οι σημερινές απώλειες στο Χρηματιστήριο Αθηνών, καθώς ο πόλεμος στη Μέση Ανατολή οδήγησε τον Γενικό Δείκτη στο χαμηλότερο επίπεδο από τις 24 Νοεμβρίου, ανεβάζοντας στα 13,7 δισ. ευρώ τον «λογαριασμό» του τελευταίου διημέρου.
H εικόνα στις διεθνείς αγορές δεν άφησε περιθώρια αντίδρασης στην Αθήνα. Φρανκφούρτη, Παρίσι, Λονδίνο και Μιλάνο υποχώρησαν κατά τουλάχιστον -3%, την ίδια στιγμή που η τιμή του πετρελαίου Brent έκανε νέο άλμα κατά +8% και έφθασε στα 84 δολάρια/βαρέλι. Με απώλειες 1.100 μονάδων (-2,2%) άνοιξε και ο Dow Jones στη Wall Street.
Όλα αυτά εύλογα επηρέασαν άμεσα το ελληνικό χρηματιστήριο, το οποίο αφενός δεν είχε… χρόνο να ασχοληθεί με τα ανθεκτικά εταιρικά μεγέθη, αφετέρου είδε το φετινό ισοζύγιο να διαμορφώνεται στο -2,1%, διευρύνοντας την απόσταση από τις κορυφές των 2.407 μονάδες σε τουλάχιστον -13%.
Πιο συγκεκριμένα, μετά τη χθεσινή βουτιά κατά -3,3%, ο Γενικός Δείκτης σήμερα κατέγραψε επιπλέον πτώση κατά -5,75% και τερμάτισε στις 2.074,42 μονάδες, χάνοντας περισσότερες από 126 μονάδες σε σχέση με το κλείσιμο της Δευτέρας (2.200,98 μονάδες).
Το τόξο των ημερήσιων διακυμάνσεων καθορίστηκε σε 102 μονάδες (από 2.064,30 έως 2.166,45 μονάδες), με τον τζίρο των συναλλαγών να εκτοξεύεται σε 679,0 εκατ. ευρώ, εκ των οποίων τα 123,8 εκατ. ευρώ αφορούσαν σε προσυμφωνημένα πακέτα.
Στο ταμπλό, τώρα, οι μετοχές των τραπεζών παρέμειναν στο επίκεντρο των πιέσεων, διολισθαίνοντας κατά έως -8%. Νέες βαριές απώλειες υπέστη η Aegean Airlines, ενώ οι Metlen – ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ – Viohalco – Cenergy – ΕΛΒΑΛΧΑΛΚΟΡ – ΔΕΗ – ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ συνέχισαν την έντονα καθοδική πορεία.
Aς σημειωθεί ότι λίγο πριν το τέλος της συνεδρίασης, πέρασαν δύο πακέτα – μαμούθ στην ΕΥΔΑΠ, τα οποία αφορούσαν το 9,7% του μετοχικού κεφαλαίου. Η συναλλαγή έγινε στα 10 ευρώ/μετοχή, δηλαδή με σημαντικό premium σε σχέση με την τιμή στο Χρηματιστήριο (7,31 ευρώ). Κατά πάσα πιθανότητα η πώληση σχετίζεται με τον Τζον Πόλσον, ο οποίος ήλεγχε ποσοστό 9,9% στην εισηγμένη.
Sell off στις τράπεζες
Ο τραπεζικός δείκτης διατηρήθηκε σε τροχιά sell off, καθώς κατρακύλησε στο -6,90% και τις 2.295 μονάδες, διευρύνοντας στο -19% την απόσταση από τα υψηλά έτους και «τρώγοντας» όλο το φετινό… λίπος (-1,1% το ισοζύγιο του 2026)..
Η μετοχή της Eurobank αναδίπλωσε στο -7,81% και τα 3,411 ευρώ, η μετοχή της Εθνικής Τράπεζας διολίσθησε στο -6,67% και τα 12,45 ευρώ, η μετοχή της Τρ. Πειραιώς ακολούθησε στο -6,18% και τα 7,102 ευρώ, ενώ η μετοχή της Alpha Bank σημείωσε βουτιά στο -8,29% και τα 3,21 ευρώ.
Κάπως «καλύτερη» ήταν η εικόνα στη μετοχή της Τρ. Κύπρου, η οποία τερμάτισε στο -4,43% και τα 8,62 ευρώ. Η διοίκηση παρουσίασε σήμερα τους νέους στόχους για την περίοδο 2026 – 2028, οι οποίοι περιλαμβάνουν απόδοση ενσώματων ιδίων κεφαλαίων άνω του 20%, αύξηση των εσόδων από τόκους κατά περίπου 3% ετησίως, βελτίωση με υψηλό μονοψήφιο ποσοστό των κερδών από τις ασφαλιστικές εργασίες αλλά και διανομή μερίσματος έως 90% για το 2026 και έως 100% για τη διετία ’27 – ’28.
Νέα βουτιά στο -7,07% και τα 8,54 ευρώ πραγματοποίησε η μετοχή της Optima Bank, η οποία πέφτει… άτσαλα από τα πρόσφατα ρεκόρ των 10 ευρώ. Το πρωί, πάντως, η διοίκηση της τράπεζας ανακοίνωσε ότι πέτυχε καθαρή κερδοφορία 170 εκατ. ευρώ για το 2025, σημειώνοντας άνοδο κατά +21,2% σε ετήσια βάση. Η απόδοση των ενσώματων ιδίων κεφαλαίων διαμορφώθηκε στο 25,3%, με τον συνολικό δείκτη επάρκειας να καθορίζεται στο 14,87%.
Καθαρά κέρδη 257,7 εκατ. ευρώ εμφάνισε στο 2025 και η Τράπεζα της Ελλάδας (από 82,9 εκατ. ευρώ το 2024), με αποτέλεσμα η διοίκηση να προτείνει τη διανομή μερίσματος 0,672 ευρώ/μετοχή αλλά και τη μεταφορά 244,4 εκατ. ευρώ στο ελληνικό δημόσιο.
Η εικόνα στο ταμπλό
Στον δείκτη υψηλής κεφαλαιοποίησης (-5,83% και 5.269 μονάδες), η μετοχή της Aegean Airlines συνέχισε να δέχεται τα απόνερα των επιπτώσεων της στρατιωτικής σύρραξης στη Μέση Ανατολή, καθώς διολίσθησε στο -7,37% και τα 11,82 ευρώ (χαμηλό από Ιούνιο ’25). Νέες δραματικές απώλειες εμφάνισαν οι μετοχές του Ομίλου Στασινόπουλου, οι οποίες επηρεάζνται σημαντικά από τη διαφαινόμενη αύξηση του ενεργειακού κόστους.. Η ΕΛΒΑΛΧΑΛΚΟΡ διολίσθησε στο -12,38% και τα 3,68 ευρώ, η Viohalco έπεσε στο -7,89% και τα 14,00 ευρώ, ενώ η Cenergy έκλεισε στο -7,94% και τα 19,70 ευρώ. Από εκεί και πέρα, οι τιμές των Lamda Development, Titan Cement, ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ, ΔΕΗ, Διεθνούς Αερολιμένα Αθηνών, ΕΥΔΑΠ, Motor Oil και ΟΤΕ απώλεσαν από -5% έως -8%. Η μετοχή της Metlen οπισθοχώρησε στο -4,69% και τα 33,36 ευρώ, τα οποία αποτελούν το χαμηλότερο επίπεδο από τον Φεβρουάριο του 2025. Η απώλεια του εργοστασίου της Δουνκέρκης (κατέληξε σε εταιρεία από το Μπαχρέιν), αναμφίβολα, επιτείνει τις ρευστοποιήσεις.
O τίτλος του ΟΠΑΠ υποχώρησε στο -3,03% και τα 14,72 ευρώ, πέφτοντας κάτω των 15 ευρώ για πρώτη φορά από τον Νοέμβριο του 2024. Το πρωί, η διοίκηση ανακοίνωσε καθαρά κέρδη 483,4 εκατ. ευρώ για το 12μηνο του 2025 έναντι 458,7 εκατ. ευρώ για το 12μηνο του 2024 (-0,4%). Τα EBITDA, από την πλευρά τους, σημείωσαν μικρή πτώση κατά -0,9% (824,6 από 832,0 εκατ. ευρώ). Νέο ρεκόρ, πάντως, κατέγραψαν τα καθαρά έσοδα προς εισφορών, τα οποία έφθασαν στα 2,4 δισ. ευρώ (+4,9%). Ας σημειωθεί ότι η διασυνοριακή συγχώνευση ΟΠΑΠ – Allwyn θα ολοκληρωθεί, σύμφωνα με τη διοίκηση, εντός του β’ τριμήνου. Στο πλαίσιο του deal, οι μέτοχοι θα λάβουν συμπληρωματικό μέρισμα 0,8 ευρώ/μετοχή (έχει δοθεί προμέρισμα 0,5 ευρώ/μετοχή).
Όσον αφορά τον δείκτη μεσαίας κεφαλαιοποίησης (-5,05% και 2.546 μονάδες), οι μετοχές των Alter Ego Media, Austriacard, Autohellas, Bally’s Intralot, Intracom Holdings, Profile, AVAX, Ελλάκτωρ, Κρι Κρι και ΟΛΘ κατρακύλησαν από -5% έως -8%, άνω του -3% ακολούθησαν οι μετοχές των Fourlis, Ideal Holdings και ΑΔΜΗΕ Συμμετοχών. Η μετοχή της Qualco τερμάτισε στο -7,22% και τα 5,205 ευρώ, καθώς το Arrowstreet Capital άνοιξε short θέση για το 0,50%. Η μετοχή της ΕΧΑΕ έβαλε «φρένο» στο 8ήμερο ανοδικό σερί, διολισθαίνοντας στο -1,44% και τα 6,85 ευρώ.
Από την πλευρά της, η μετοχή της Noval Property περιορίστηκε στο -2,99% και τα 2,60 ευρώ, καθώς είδε την καθαρή κερδοφορία να περιορίζεται από τα 47,2 εκατ. ευρώ το 2024 στα 40,9 εκατ. ευρώ το 2025. Ωστόσο, τα προσαρμοσμένα EBITDA αυξήθηκαν κατά +27% και έφθασαν στα 26,2 εκατ. ευρώ. Η αξία του χαρτοφυλακίου ανήλθε σε 693,6 εκατ. ευρώ, ενώ η εσωτερική λογιστική αξία καθορίστηκε σε 554,9 εκατ. ευρώ ή αλλιώς σε 4,39 ευρώ/μετοχή. Αυτό μεταφράζεται για τη μετοχή της εταιρείας σ’ ένα discount της τάξης του -39%. Για τη χρήση του 2025, η διοίκηση σκοπεύει να διανείμει μέρισμα 0,07 ευρώ (+63% σε σχέση με τη χρήση του ’24), ενώ για τη χρήση του 2026 επιλέγει να θέσει τον στόχο της λειτουργικής κερδοφορίας σε 28 έως 30 εκατ. ευρώ.
Ειδική μνεία πρέπει να γίνει στη μετοχή της Alumil, η οποία επηρεάζεται σημαντικά από τις εξελίξεις στη Μέση Ανατολή, λόγω της υψηλής έκθεσης στις χώρες του αραβικού κόλπου. Οι απώλειες σήμερα έφθασαν στο -7,8% και οδήγησαν την τιμή στα 5,38 ευρώ, διευρύνοντας άνω του 1,4 ευρώ/μετοχή την απόσταση από τις πρόσφατες κορυφές. Βαριές απώλειες στο -9,61% και το 1,148 ευρώ παρουσίασε και η μετοχή της Lavipharm, η οποία υπό το βάρος των διεθνών εξελίξεων επέλεξε να κατοχυρώσει τα φετινά κέρδη (+30,9% μέχρι και χθες).
Συνολικά στο χρηματιστηριακό ταμπλό, 114 μετοχές κινήθηκαν καθοδικά, τέσσερις μετοχές σημείωσαν άνοδο, ενώ 10 μετοχές παρέμειναν αμετάβλητες. Η κεφαλαιοποίηση της αγοράς κυμάνθηκε στα 143,4 δισ. ευρώ.
Ο παράγοντας «Χ» για την επόμενη ημέρα
Μια νέα πραγματικότητα χαμηλής ορατότητας, υψηλής αστάθειας και έντονης μεταβλητότητας καλείται να διαχειριστεί το Χρηματιστήριο Αθηνών, το οποίο ήδη δέχεται τα πρώτα… απόνερα από το πολεμικό μέτωπο στη Μέση Ανατολή. Έχοντας απολέσει το σύνολο των φετινών κερδών, οι αναλυτές προσπαθούν να διαβλέψουν τις επόμενες κινήσεις σ’ ένα επενδυτικό σκηνικό, όπου το momentum της bull market σταδιακά εξασθενεί.
Αυτήν τη στιγμή, όπως εξηγεί στη «Ν» έμπειρος χρηματιστηριακός παράγοντας, το μεγαλύτερο πρόβλημα είναι η κατακόρυφη έκρηξη της μεταβλητότητας. Δεν ξέρουμε τι θα ξημερώσει αύριο, σημειώνει χαρακτηριστικά, υπογραμμίζοντας τη σημασία της μειωμένης ορατότητας στο ταμπλό του Χρηματιστηρίου. Σίγουρα, όπως προσθέτει, οι αγορές θέλουν να δουν το σενάριο της γρήγορης αποκλιμάκωσης. Αλλά, η προσδοκία μπορεί ενίοτε να απέχει από την πραγματικότητα.
Η διάρκεια των εχθροπραξιών, κατά γενική ομολογία, συνιστά τη Νο.1 πρόκληση για την ελληνική αγορά, καθώς οι επιπτώσεις στην επενδυτική ψυχολογία είναι βέβαιο ότι θα διαφέρουν σημαντικά αν ο πόλεμος κρατήσει μερικές ημέρες ή αν κρατήσει μερικές εβδομάδες (ή και μήνες). Ο αντίκτυπος στην πρώτη περίπτωση είναι σαφώς πιο διαχειρίσιμος και ελεγχόμενος, ενώ στην δεύτερη περίπτωση τα πράγματα μπορεί να προσλάβουν μια άγνωστη τροπή, θέτοντας σε νέα βάση τη μακροπρόθεσμη τάση.
Τα μεγάλα κέρδη του Γενικού Δείκτη κατά τη διάρκεια όλων των προηγούμενων μηνών, μπορούν να προσφέρουν ένα πρώτο «ανάχωμα» στις εισαγόμενες πιέσεις, καθώς το… λίπος της Λεωφόρου Αθηνών είναι προς το παρόν αρκετό. Μην ξεχνάμε ότι η bull market τρέχει αδιαλείπτως από το 2021. Επομένως, η τρέχουσα στάση μπορεί να ιδωθεί ως μια πρώτη ευκαιρία για μια υγιή και φυσιολογική διόρθωση, βελτιώνοντας την ελκυστικότητα των αποτιμήσεων και δίνοντας την ευκαιρία για νέες αγορές.
Τα πράγματα, ωστόσο, έχουν τη δυνατότητα να αλλάξουν προς το χειρότερο, εφόσον οι ρευστοποιήσεις ξεπεράσουν τα εύλογα όρια, οδηγώντας τον Γενικό Δείκτη κάτω του κινητού μέσου όρου των τελευταίων 200 ημερών (2.050 μονάδες) και θέτοντας σε δοκιμασία τα ισχυρά κεκτημένα της τελευταίας χρονικής περιόδου. Γι’ αυτόν τον λόγο, όπως αναφέρεται και παραπάνω, η διάρκεια της στρατιωτικής σύρραξης συνιστά τον παράγοντα «Χ» για την επόμενη ημέρα.
Σε κάθε περίπτωση, αν και το σενάριο μιας άμεσης αγοραστικής αντίδρασης, ως απόρροια και των ανθεκτικών θεμελιωδών μεγεθών των εισηγμένων, δεν μπορεί να αποκλειστεί, είναι βέβαιο ότι η στρατηγική της άμυνας, με στροφή στις επιλογές χαμηλού ρίσκου, αποτελεί την πλέον ενδεδειγμένη για την τρέχουσα περίοδο -τουλάχιστον έως ότου υπάρξουν α) βήματα προς την κατεύθυνση της αποκλιμάκωσης της στρατιωτικής έντασης, β) υπαναχώρηση της μεταβλητότητας στις διεθνείς αγορές και κυρίως γ) βελτίωση της επενδυτικής ορατότητας.
(Τα παραπάνω αποτελούν προϊόν δημοσιογραφικής έρευνας και δεν συνιστούν προτροπή για αγορά, πώληση ή διακράτηση οποιασδήποτε μετοχής)
naftemporiki.gr
Δεν υπάρχουν σχόλια:
Δημοσίευση σχολίου